新年即将到来之际,法国兴业银行(Societe Generale)发布了2016年最佳外汇交易,其中推荐1季度逢低买入美元,做多加元/离岸人民币等。
1.一季度逢低买入美元 我们依旧看涨明年美元行情,尽管其势头可能不如2014和2015年,由于估值已经月来越高,预计波动率将提升,调整也将越来越多——例如在美联储1季度暂停加息。预计加元和瑞典克朗在2016年将最具弹性,纽元和瑞郎将是最大输家。 2. 做多加元/离岸人民币 预计加元是G10货币中唯一会在明年兑美元上涨的币种,我们并预计离岸人民币兑美元将出现6%的下跌,因中国将进一步提升外汇机制弹性,需要注意这一交易中利差收入部分将是负数。 3. 做空英镑/美元 英镑/美元波动性预计低于欧元/美元,不过英国存在退出欧盟的尾部风险,如果成真,英镑/美元有跌至1.30的风险。 4. 英国退欧的对冲交易 买入1年期行权价0.80的欧元/英镑看涨期权;卖出7个月期行权价0.80的欧元/英镑看跌期权 如果英国退欧风险爆发,英镑/美元相较欧元/英镑的跌势将更大。但通过期权对冲这类事件是最为理想的。 5. 做空纽元/加元或其他 做多油价最终的反弹行情,做空纽元,因新西兰联储仍有降息空间,中国经济放缓仍会拖累纽元。 6. 做多日元、加元兑瑞郎、纽元 我们六个月前推荐过这一长线交易,因至今涨幅不大,目前仍然起效。纽元和瑞郎仍被高估,日元和加元相对便宜。并且这个多空组合风险均衡,任何一方都包含一个投资货币和一个融资货币。 7. 做多新兴市场货币兑欧元 做空欧元兑波兰兹罗提、捷克克朗,长期基本面上看,中东欧国家的货币将比欧元表现更好。 8. 做多新兴市场货币对美元 做空美元兑卢布和印度卢比,因俄罗斯度明年国内经济和油价可能稳步回升,从套利角度来说印度卢比也有上升空间,不过政府的限制会卢比的涨跌幅。 该行其他汇市交易推荐还包括: 9. 做多挪威、瑞典克朗兑英镑和欧元 10. 通过廉价篮子有选择地做空新兴市场货币 11. 澳元和加元的零成本期权交易 12. 做空亚太货币兑拉美货币和中东货币 13. 做空台币韩元兑美元 14. 做空台币兑印度卢比,做多卢比兑马来西亚林吉特 15. 做多美元/离岸人民币看涨期权价差,预计人民币跌至6.80 16. 做多离岸人民币兑台币和韩元
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February 2017
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