真正的有钱人对金钱持非常严肃的态度，即便是拿来投机也要小心睿智，物尽其用。这里的投机并不是指非理性的赌博，而是指为了追求更高收益而采取的市场投资行为。卡西研究所资深分析师Louis James总结了富豪们投机成功的9个秘诀。

秘诀1：要有逆势交易的胆识

人人都知道要“低买高卖”，但说起来容易做起来难。要想真正做到这一点，你需要善于发现哪些产品或商品人们都想投资或觉得有必要投资，但由于周期性或一些其他的原因暂时没人愿意买。当大多数人觉得有必要买但却不愿买时，你的机会就来了。这就是逆势交易的窍门。

这看起来很简单，好像人人都能做到。但事实上这种逆势交易的机会并不会自动出现，需要你自己去发现。大多数人都很难做出足够独立的思考和判断，并敢于做出大多数人认为很危险的决定。所以，上天只眷顾那些有胆识的人。

秘诀2：成功需要自律

当然，成功需要的不仅仅是勇气。如果你很勇敢但不够谨慎，你还是可能从悬崖上掉下去。所以，你必须对市场的波动做出预判，并将其转化成自己的优势。并严格遵循退出策略。

一个成功的投资者需要很多策略，但最重要的要数买入策略和卖出策略，这样你就不会买得太多，或者卖得太少。

秘诀3：不要感情用事

一个成功的投资者需要遵循理性的指引，避免在恐惧或狂喜中偏离最初的计划。

当你重仓投资股票下跌时，你会体验到非常真切的恐惧。这种恐慌情绪会让你在本应该加仓时选择卖出。

同样的，当股票大涨，你和朋友击掌相庆时，你往往会产生继续全仓持有的冲动，而全然不顾该股票已经不再处于低估状态的事实。于是原本到手的收益就会不经意间从你指尖流走。

秘诀4：相信直觉

相信直觉和之前几条似乎自相矛盾，其实不然。并不是说要让感情压倒逻辑，而是说要倾听你的感觉，尤其当你见到你投资的公司的管理人员或阅读他们财报的时候。

“人”（People）是Doug Casey股票估值8P理论最重要的环节，如果一个公司的CEO看起来像一个二手车推销员，那么你可以从中读出些什么。如果一份财报的新闻稿中省略了关键的数字或者看起来像是在锦上添花，那么你或许该当心。

你在你所专注的行业积累的经验越多，你的直觉就越准确。如果报纸上将某只股票吹得天花乱坠，但你却没有听从内心的警告，投资该股票却亏了钱，没什么比这更加令人失望的了。

秘诀5：洞悉表象背后的利益

作为一个投资者，你要明白所有人都有他自己的角度。他们的利益可能会和你一致，但你不能认为这是理所当然。

要时刻明白你是在和谁说话，他们的利益可能是什么，这很重要。即便面对信誉很好的人也该如此。

如果你研究矿业，那么你该知道，一个矿从勘探、生产到回收，每一个环节都有许多问题要解决。但经纪商想赚佣金，会议组织者想给大家带来愉悦，黄金交 易商想要增加产量，新闻记者想要糊口……多问问你自己，他们的钱从哪里来，他们的利益与你是否一致，与他们所报道的公司是否一致等。

秘诀6：趋势是你的朋友

没有人能预知未来，但你只要足够勤奋，就能够了解世界的趋势并预测出相应的结果。

如果你洞悉了真实的趋势（至少有大量证据支持该趋势），它就会像罗盘或指南针一样为你指路，即便市场一片混乱、洪水滔天。

了解你正在顺势交易非常重要，重要数据的支持也能增加你的勇气。记住，价格可能会波动，但价格并不意味着价值。如果你对趋势的判断是正确的，它将成为你的朋友。而且，选择正确的趋势方向，比选择正确的入场时间要容易得多。

秘诀7：用你输得起的钱来投机

这和前面几条在逻辑上是一致的。如果你把家里买房或孩子读书的钱拿去冒险，你几乎不可能保持冷静和自律。

正如Doug所说：用10%的资产去冲击100%的回报，要远好于用100%的资产冲击10%的收益。

秘诀8：克服市场的随机性

考虑到市场投机存在内在风险，你应该尽量克服市场的随机性。如果你做不到这一点，还是不要玩了。

以下几种方法可以达到这一点：投注拥有良好业务记录的公司，当市场将公司调整为卖出状态时买入；做详细的尽职调查（虽然大多数投资者都不堪其扰），或委托你信任的人替你来做。

秘诀9：你不能吻遍所有女孩

这是Doug的名言之一，虽然道理很浅显，但却是许多粗心的投机者最容易犯的错误。

当你看到了一个梦幻般的故事或一只大涨的股票，却与它失之交臂，你会心有不甘。但如果你斗胆重仓跟进，那么你之前的所有收益可能会全部被抹平。

你不能吻遍所有女孩，如果你试着这么做，就会陷入麻烦。幸运的是，机会在市场里有的是，如果错过了也不必太惋惜。耐心等待，你总能找到姑娘跳下一支舞。

（文章作者为卡西研究所分析师Louis James，卡西研究所由传奇投资者道格·卡西（Doug Casey）创办）

高盛本周末发布研报认为黄金年内还将重挫，称此前支撑金价的因素均是暂时的，金价今年有望回撤1050美元/盎司。

尽管黄金价格本周重挫3%，但年内仍上涨13%，堪称2014年表现最好的资产之一。

高盛在研报中称，金价上涨受到三个不可持续的因素支撑：天气造成的美国经济增长放缓、中国需求因信贷担忧大幅上升、地缘政治紧张态势加剧。

高盛认为2014开年以来金价大幅上涨的支撑因素分别是：极寒带来的美国经济放缓、克里米亚局势混乱、中国信贷危机。但上述事件对金价的支撑只是暂时的，随着克里米亚问题逐渐淡出视线，高盛还预计中国和美国的经济都将逐渐好转，金价下跌未来可期。

高盛称，黄金今年将触及每盎司1050美元。与2013年金价走势与数据表现脱钩不同，今年的走势将主要受数据驱动，美联储逐渐退出QE的举动也将对金价构成显著压力。

高盛还预计今年印度对黄金进口的开放将比较缓和，中国方面因此前的商品融资/套利交易使得黄金进口数可能存在虚高的可能，预计黄金融资/套利交易今年将减少，显然对黄金也是一个利空。

乌克兰克里米亚地区周日即将举行公投，西方国家对此反应强烈，美、日、欧相继宣布可能会制裁俄罗斯，西方与俄罗斯之间正在经历冷战以来最激烈的对抗。

而在政客们的口水战之外，另一个战场也正在爆发激烈的争夺战，我们姑且将其称为俄罗斯金融保卫战。

自克里米亚局势趋紧以来，本就遭受新兴市场危机重创的俄罗斯股市出现了一波加速下跌，俄罗斯股市自2月18日高点已经大跌22%，进入熊市区域：

俄罗斯央行周五维持一周回购利率在7%不变。而在3月3日，俄央行意外大幅加息150基点。除了加息之外，央行还大规模抛售美元支撑卢布，央行确认 在3月3日当日抛售113亿美元干预汇市。在华尔街见闻网站此前的报道中，交易员形容当天的市场上央行是唯一抛售美元的对手方。而路透报道称俄罗斯央行在 12日再度抛售26.6亿美元进行汇市干预。

尽管如此，俄罗斯卢布对美元的汇率仍然在3月份下挫2.3%，远超其他新兴市场货币：

巧合的是，美国周四意外宣布释放最多500万桶战略原油储备。尽管美国官员否认这与乌克兰局势有关，但这一消息重挫WTI原油价格。

而乌克兰危局也累及欧洲股市，德国Dax指数跌至5个月低点附近，近两周跌幅创2011年11月以来最大。

截至3月12日当周，外国央行和机构由美联储托管的美债持有量（Treasury Securities Held in Custody for Foreign Official and International Accounts）暴降1045亿美元，降幅创历史纪录。此番大量抛售后，外国央行和机构由美联储托管的美债持有量为2.855万亿美元，创2012年 12月以来新低。法兴银行分析师表示，这可能解释了为什么过去一周美元相对于主要货币走弱。

在此之前一周，美债托管量减少了135亿美元。最近四周均值为托管量减少15亿美元。追溯地更远一点，上次美债托管量大幅减少发生在去年6月26日 当周，是美联储FOMC会议之后的一周，托管量减少了324亿美元。这次究竟是怎么回事呢？截至3月12日当周发生了哪些重大事件呢？美国公布非农数据， 中国一系列经济数据疲软，乌克兰危机持续。

分析师们猜测有如下几种可能：

1. 诸多分析师剑指俄罗斯抛售美债。克里米亚将于本周末就加入俄罗斯举行公投。美欧准备根据公投结果制裁俄罗斯。俄罗斯抛售美债，这样就不怕美欧冻结其资产。

2. 中国所为。中国抛售美债，同时买入欧元，使得欧洲从中国进口的商品相对更廉价。

3. 机构或央行并未大量抛售美债，只是更换了托管方。也就是说，持有机构转移了美债，交给其它机构托管，而非出售美债。

4. 一些分析师认为，也许是一些新兴市场国家央行抛售美债，为了提振本国货币。

下面我们就前三种情况进一步分析。

关于俄罗斯的可能：

诸多市场人士们猜测，这或许是俄罗斯为防备美国潜在的金融制裁。

克里米亚公投在即，美国国务卿克里警告俄罗斯称，美国和欧盟针对克里米亚公投，正在准备严厉的应对措施。具体实施什么样的应对措施，取决于届时俄罗斯的反应。俄罗斯不惧威胁反击道，俄方也会给欧美实施制裁。过去两个月的数据显示，俄罗斯在持续抛售美债。

此外，俄罗斯也可能通过抛售美债而支持卢布走强。

关于中国的可能：

Stone McCarthy公司分析师认为，中国和日本是持有美债数量最大的国家。截至去年12月末，两国分别持美债1.269万亿美元和1.183万亿美元。中国方面，美债主要为中国央行持有，中国央行不太可能抛美债，因为中国央行希望人民币贬值。

不过如果考虑到欧元，也不能排除这种可能。中国可以抛售美债，同时买入欧元，使得欧洲从中国进口的商品相对更廉价。这也符合过去一周的走势：抛美债，欧元走强。

关于更换托管方：

一些分析师认为是更换了托管方。为什么这么说呢？因为本周美债走势较好。如果出售这么多美债，美债会大跌，其收益率会上涨许多。

一些分析师认为，这很可能是俄罗斯转移美债，目的是为防备美国潜在的金融制裁。俄罗斯这么做，即使美欧对其制裁、冻结其资产，俄罗斯仍可以自由买卖资产组合。

不过，美国财经博客Zerohedge认为，如果与俄罗斯相关，那么俄罗斯不太可能只是更换了托管方。最新数据显示，俄罗斯持有美债约1390亿美元，超过抛售的1045亿美元。若俄罗斯指定不同的托管方，则很可能把1390亿美元都移走，而非其中一部分。

下周，TIC数据将会公布，不过只能看到1月各国持有美债数量。若要得知这一次究竟谁在幕后操作，要等到五月了。