来源:财讯网|编辑:2011-11-07| 郑重声明:本则消息来自网络未经严格核实,也不代表智投观点。 以美国为首的西方世界再次发出对伊朗动武的声音,伊朗也不甘示弱地发出强硬回应。伊朗核问题似乎已经到了几近摊牌的地步,眼下全球焦点无疑都集中在这些方面:美国会不会军事打击伊朗?何时打击?其影响又如何? 分析这些问题不妨从结果开始讨论起。首先可以肯定的是,只要伊朗受到军事打击,全球油价必将一飞冲天。伊朗身为欧佩克的重要石油出口国之一,而且扼守石油要道霍尔木兹海峡,其对全球油价的影响不言而喻。
再看看全球眼下的一个大背景:欧债危机持续发酵,中东北非乱成一团,新兴经济体增长放缓,南海东海地缘政治博弈正酣,美国宽松政策不断……看起来很杂很乱,但归根结底就是一句话:美国(美元)的霸主地位遭遇挑战,美国正从多方面应战。 而 可能的对伊战争,就是美国(美元)保全霸主地位的关键一步。我们知道,黄金美元脱钩后,随着“不可替代协议”的签署,美国其实进入了一个石油美元的时代。 长期以来,美国凭借其综合国力,迫使阿拉伯石油生产国以美元进行石油贸易。美元从中收获巨大利益,有了这一体系,美国可以放任巨量贸易逆差发生,同时美元 继续充当世界储备货币;而且在美国经济衰落的时刻,这将为美元提供直接支持。 不过自2008年金融危机以来,美元的持续贬值引发了一些国家的不满。包括沙特在内的一些国家已经开始行动,甚至有消息称这些国家正密谋从石油美元的游戏中逐步退出来。伊朗甚至已经宣布出口石油时只收欧元不收美元,打算用石油欧元来取代石油美元的地位。 而 且石油美元的体系也决定了每年会有大量的美元资金流入产油国,而这些工业生产较为落后,因此这些美元的主要去向无非是储蓄和进口(回流工业发达国家)。数 据显示,阿联酋和科威特储蓄率高达GDP的40%。储蓄的另一种方式还可以是成立投资基金,近期中东一些主权财富基金的兴起就是例证,而且这些市场时常能 够看到这些基金买进欧元的举动,美国作何感想可想而知。 当然,美国也拥有不少好处,美元的全球储备货币地位便是最大的收益。更何况,每年也 有大量过剩的石油美元通过回流的方式流入美国,转变成美国的银行存款以及股票、国债等证券资产,填补美国的贸易与财政赤字,从而支撑美国的经济发展,刺激 美元名义汇率的上升。一旦石油美元的游戏终结,也就意味着美国和美元的霸主地位将不复存在。 而通过打击伊朗,不仅仅可以除去政治、军事上的宿敌,同样也可以刺激全球油价的飙升,这样进口国家需要更多的美元,如此美联储也有继续印钞冠冕堂皇的理由。 正因为此,美伊之间的矛盾并不仅仅限于伊朗要搞核武器,而且伊朗抓住了美国的要害,一旦伊朗核武出炉将成为美国和美元的终极噩梦,因此,美国和伊朗未来之间必有一战。军事打击伊朗,可以看作是石油美元的关键一搏。 关键在于时间点,美国会不会在近期对伊朗发动军事打击?笔者认为,这一可能性非常小。天时是一方面的因素,从美国近期的一些战争史来看,空中打击已经成为美 军打击敌国的主要手段,毕竟传统的地面战可能造成大量伤亡而背负政治负担,而伊朗的冬天则不利于美国的空中打击。即便是伊朗真的进入核武关键阶段,美国也 可能选择一轮空中打击摧毁核设施的点到为止作战方式,就像1981年以色列对付伊拉克那样。 美国发动对伊朗的军事行动时间点方面的考虑,不妨与美国的QE3联系起来。近期美国的经济环境,决定了美联储年内难以出台QE3。美国通胀仍处于相对温和的阶段,经济增长也不能算极差,当美国经济难以为继且通胀显著增长时,再考虑对伊朗动手或许效果更佳。
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来源:BBC|编辑:2011-11-07| 郑重声明:本则消息来自网络未经严格核实,也不代表智投观点。 就在欧洲试图稳定希腊债务危机之际,意大利政府的借贷成本再次升高。意大利10年期债券的借贷成本已经增加到6.64%,为欧元时代的新高点,也成为最新的危险信号,同时加剧了有关意大利将无力偿还巨额债务的担忧。 意大利总理贝卢斯科尼坚称市场弄错了 意大利政府面临政治经济双重压力。BBC经济事务编辑佩斯顿说,投资者以及经济强国的领导人最担心的是欧洲第三大经济体意大利的金融危机。
意大利仅明年一年就需要借款3000亿欧元。 分析人士担心,如果意大利债务利率不断上升,它将可能无法从公开市场借贷,只能从欧洲央行和国际货币基金组织这样的机构借钱。 意大利总理贝卢斯科尼坚持称市场并不准确,然而,却很难说服投资者对象意大利这样的国家接受较低回报的借贷利率。 当初,葡萄牙、希腊和爱尔兰的借贷成本也不比现在的意大利高多少,这些国家最后不得不寻求紧急援助计划。 此外,意大利议会将在星期二(8日)就2010年预算报告举行一次关键性投票,使同时受到性丑闻困扰的意大利总理贝卢斯科尼面临更多的压力。 许多政界和商界领袖表示,贝卢斯科尼已经不再适合于领导这个国家。 来源:联合早报|编辑:2011-11-04 郑重声明:本则消息来自网络未经严格核实,也不代表智投观点。
有可能决定世界经济今后走向的希腊政治戏码高潮迭起,在希腊财政部长维尼泽洛斯及多名执政党议员昨天公开唱反调,表示希腊是否留在欧元区不能交由全民公投 后,提倡公投的总理帕潘德里欧宣布退让,改称公投并不是非进行不可。希腊国会原定在今天(11月4日)对政府进行不信任投票。帕潘德里欧的反复,并没有完 全消除希腊形势对欧元区乃至全球经济的威胁。欧盟主要“金主”德国与法国早前对帕潘德里欧的政治动作公开表达不满,并警告如果把欧盟援助计划诉诸公 投,希腊将不会从欧盟及国际货币基金组织那里获得任何资助。德法首脑也明白表示,欧元区的稳定比拯救希腊更为重要。一般相信,如果诉诸公投,希腊人民一定 会反对这项强制雅典削减公共开支为前提条件的援助配套。一旦被公投否定,希腊政府形同赖账,势必对以欧洲主要商业银行为主的债权人造成大冲击。 帕 潘德里欧把几经波折而达成的援助配套诉诸公投,难免有政治投机的味道。要避免国家正式破产,希腊除了接受更多资金挹注,别无他途,但是,作为交换条件,希 腊政府必须大力削减公共支出,大量降低财政赤字。对于因为经济衰退而面对失业威胁的希腊民众,这显然会激发强烈的抵制情绪。帕潘德里欧放弃了领导人应有的 政治责任和担当,把艰难的决定交给愤怒的选民,形同在玩弄民粹政治,同时又裹挟了欧元区乃至全球经济。 为何一个人口仅1100万的南欧小 国,最终可以导演如此巨大的政治绑架?作为欧洲经济相对落后的国家,希腊在加入欧盟后,获得不少补贴以提升经济水准。欧洲理事会有专项基金和贷款,让落后 地区成员国申请来改善本国的基础设施,以及改造本国经济结构。同时,身处欧元区内不但降低希腊的资本流动与交易成本,也免去了汇率波动的风险。欧洲央行的 低利率政策,也让入不敷出的希腊政府能便宜借贷。 但是,希腊政府在享受了这些好处之余,却没有承担应有的成员国义务。按照《马斯特里赫特条 约》和《欧盟稳定暨成长公约》的规定,成员国财政赤字不得超过国内生产总值的3%,主权债务不得超过60%,违规者将受到重罚。可是希腊政府却通过各种 “法外”手段,如聘用美国投资银行高盛集团把政府债务包装成复杂的金融产品----“货币掉期交易”(cross-currency swaps),遮掩了雅典继续寅吃卯粮,以债养债的真相。 纸终究包不住火,从2002年开始利用“货币掉期交易”等手法大量举债的希腊,终 于在2008年金融危机爆发后被发现资不抵债,高达3400亿欧元的巨额债务,犹如一颗定时炸弹,随时会把欧元区的稳定以及全球经济秩序炸得粉碎。欧盟在 去年5月已经提供了1100亿欧元给希腊,协助其渡过危机;更在今年7月准备再提供另外1090亿欧元的资助。然而,这些资助并无法改变希腊缺乏财政纪律 的问题,加上国内政治压力锐增,遂导致了今天近乎闹剧的局面。 无论帕潘德里欧政府能否挨到公投的举行,也无论希腊人民如何用公投表达不满, 希腊已经很难体面地从自己所挖下的巨坑爬出来。接受欧盟的“债务减记方案”和“救助基金扩容计划”,希腊必须大量削减财政支出,包括福利给付,公务员和公 共部门员工会大量失业。如果拒绝援助,希腊唯有退出欧盟一途。但这将因为全面违约而无法从国际金融市场募集资金,同样必须面对削减开支,社会大规模失业的 后果。希腊全民得吞下苦果毫无疑义,关键是若一再折腾,让危机扩散,则就真的损人不利己了。 来源:华尔街日报|编辑:2011-11-03 郑重声明:本则消息来自网络未经严格核实,也不代表智投观点。 希腊计划就最新达成的希腊救助方案进行公投引发争议,由此转向政治混乱。这场争议可能推翻希腊政府,并令欧洲防止危机蔓延的脆弱努力功亏一篑。 希腊国会议员反对在债台高筑的希腊举行公投的提议。希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)周一提出举行公投,旨在为其严厉的财政紧缩政策寻求支持。但公投也可能令欧洲遏制欧元区债务危机的方案彻底落空。 欧洲各国领导人担心,如果公投否决了救助方案,则可能引发希腊债务违约,由此造成的冲击波可能危及欧元区其它国家政府和欧洲大陆银行体系的很大一部分。美国政府担心,全球经济的重要组成部分发生如此大规模的金融崩溃可能严重拖累全球经济增长。 周二,希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou) 在雅典国会出席内阁会议。 帕潘德里欧提出就欧洲领导人上周达成一致的一揽子希腊救助方案举行全民公投,截至周二晚间,他似乎未能在国会获得足够支持。尽管帕潘德里欧提出的风险极大 的全民公投举行的可能性大大降低,但他本人还在努力保住权力。这令欧洲担心处于欧元区债务危机核心的希腊可能出现政治动荡。 事实上,帕潘德里欧在周三凌晨一点于雅典发布的一份声明中还坚持说公投将会进行,并称公投将令其有权进行经济改革。他暗示说,提前举行选举才是对希腊偿债能力的更大威胁。帕潘德里欧的许多反对者要求提前举行选举。 帕潘德里欧提议就备受争议的削减公共开支和增税以换取国际援助贷款的政策进行公投,这一举动周一晚间令其领导的政党、希腊全国以及欧洲感到震惊。严厉的财政紧缩措施将希腊推入了经济衰退的深渊,导致数以万计的抗议者走上街头。 据知情人士透露,在提出公投建议前,帕潘德里欧并未与欧洲其他领导人或包括其财长在内的内阁成员商议,也没有告知这些人。 帕潘德里欧的算盘是,举行公投将让他得以将希腊面临的问题改写为希腊是否想继续成为欧元区的成员。但在周二,他领导的政党的许多成员反对这一做法,担心此举可能适得其反,带来灾难性的后果。 帕潘德里欧领导的执政党社会党(Socialist party)发生内讧,这从一定程度上使帕潘德里欧在议会中获得的支持仅仅能让他暂时保住总理的位子,但不足以让他提出的全民公投得以举行。根据希腊法律,全民公投提案必须获得议会批准。 社会党一位高级官员说,全民公投提案基本没戏了。 周一在雅典卫城山帕特农神庙附近,欧盟旗帜 (左)和希腊国旗迎风飘扬。 多位希腊政界人士呼吁提前进行选举或成立一个新的跨党派的全国联合临时政府,在这种情况下,帕潘德里欧周二晚间召开了内阁紧急会议。周三早间,政府发言人说,内阁对帕潘德里欧的全民公决计划表示一致支持。 分析人士说,帕潘德里欧未来几天将面临能否继续执政的挑战。他的下一项考验将是议会的信任投票,在他的要求下将于周五进行。 周二早间,社会党以仅仅三个席位的微弱优势在议会中占多数。截至晚间,一位议员从社会党退党,另有三人宣布反对全民公决的提案,这样帕潘德里欧无法获得举行全民公决所需的票数。内讧的议员斥责他的提案不顾后果。 目前,大部分分析人士预计希腊将在未来几个月提前举行选举。据民调显示,可能的结果将是一个由保守的新民主党(New Democracy party)党首萨马拉斯(Antonis Samaras)领导的中间偏右政府。 如果萨马拉斯当选总理,将给欧洲带来新的难题:萨马拉斯一直斥责与国际社会对希腊救助挂钩的紧缩条件,他说这些条件会破坏希腊的经济。相反,他希望减税,而其他欧洲领导人则表示不准备为减税提供资金。 周二,萨马拉斯站出来反对全民公决的提案,并呼吁举行选举。 来源:寒竹博客|编辑:2011-11-01 郑重声明:本则消息来自网络未经严格核实,也不代表智投观点。
事实上,华尔街通过透支未来、透支全世界,满足了美国中下阶层的生活需求,以至于美国社会的稳定严重依赖华尔街的金融资本。从某种意义上说,华尔街金融资本 就是维系美国社会稳定,减轻美国社会痛苦的鸦片。或许美国会因为金融鸦片的腐蚀而逐渐衰弱,但如果没有这种鸦片的兴奋作用,美国会进入猝死。 华尔街是祸害? 美国大城市的街道上,“占领华尔街”的抗议愈演愈烈。在政府和大学里,对华尔街的批评逐渐高调。在接受美国广播公司(ABC)采访时,奥巴马公开表态:“我 理解抗议者正在表达的挫败感……现在我们能做的最重要的事情是,让人们知道领导岗位上的我们理解他们的斗争,我们现在站在他们那边。而那些不负责任、不计 后果,对所在组织、企业、雇员没有尽到应尽的义务的人,则不应该得到报酬”。这不是白宫第一次表明类似态度。诺贝尔经济学获奖得主斯蒂格利茨向抗议者宣 布:华尔街代表的“不是资本主义,不是市场经济,而是一个扭曲的经济”,另一诺贝尔经济学得主克鲁格曼,以及社会学家齐泽克也强烈谴责华尔街。 在人人喊打的激昂呼声中,人们却忽视事实层面的问题。从历史上看,华尔街给美国带来的是财富还是灾难?这和华尔街是否给世界带来了灾难是截然不同的问题。另外,美国究竟能不能与华尔街切割,独善其身?批评者必须回答这两个问题。 许多人认为华尔街代表了扭曲的资本主义,损害了社会福祉,是今天美国经济、社会问题的根源。更直接的说法是,华尔街是“坏的资本主义”,美国应该回复到真正 的、健康的资本主义。许多“占领华尔街”的抗议者自称不反对资本主义,只是无法容忍华尔街的金融寡头集团,后者背离了资本主义精神,祸害了美国社会。 美国离不开金融鸦片 然 而,这种说法有悖于资本主义和美国的发展历史。从纯粹经济的角度看,广义的华尔街或者说美国的金融资本,对美国腾飞的巨大推动力是不可忽视的。在内战以后 一百多年的历史中,美国能够发展出一批著名企业,资本市场起了巨大作用。没有华尔街,就没有近代以来美国铁路、公路、航空、医药、制造业等大型企业的发 展,美国也很难成为世界第一大经济体。即使在今天,美国能在高科技领域执世界之牛耳,华尔街对高科技的风险投资功不可没。英特尔、微软、谷歌、苹果等创新 科技巨头的成长壮大,无一不是得益于华尔街的资本支持。 从美国社会发展的角度看,事实是华尔街不仅没有损害美国的资本主义,反而延缓了美国 社会矛盾的激化。上世纪70年代初,美国陷入越战泥潭,国力衰退,美元被迫与黄金脱钩,导致布雷顿森林体系崩溃。70年代中后期,美国几乎是一片衰败,面 临的危机实际上远超过当时的华约集团。里根政府的最大成功,就是依靠华尔街的帮助,转而用美国的国家信用支持美元,从而让美元起死回生。此后美国几十年的 黄金时代,其成本一直是由全世界美元的持有者分担。各国卖给美国实实在在的商品和服务,而美国付出的只是虚拟信用:美元和代表美元的金融衍生品。华尔街实 际上是在用不断透支和抽取其他国家收入的方式,满足美国中下阶层的基本需求。如果没有华尔街在全世界活跃的金融资本,美国的中下阶层可能早就陷入贫困,并 因此引发严重的社会冲突。 华尔街的批评者没有看到一个基本的事实,美国民众在金融危机中失去的东西,其实本来就不属于他们。许多人现在批评 华尔街制造金融泡沫,但他们可能也是这个泡沫的推手。许多美国人住的住房,开的汽车,是其本来无力承担的,但他们通过华尔街的金融产品获得了这一切。最 后,金融产品透支过度,引发金融危机,把一切打回了原形。如果没有华尔街,美国中下阶层不会有这么多人拥有住房和汽车,会有更多企业破产,更多人失业,更 多无家可归者。没有华尔街,“占领华尔街”不会到现在才爆发,抗议很可能发生在华盛顿而不是纽约。从这个意义上说,华尔街多年来延缓了美国社会矛盾的爆 发,延缓了美国的衰落。如果仅仅从美国的利益角度而言,华尔街对美国和美国人都是有功之臣。 进而言之,华尔街支持着美国社会的福利,维系着 美国资本主义的运转,并从全世界汲取财富美国人消费。简单地说,华尔街是美国资本主义的心脏,美国资本主义的心脏就在华尔街。离开了华尔街,美国现有的经 济、政治体制就会崩溃。把华尔街斥为“非资本主义”、“非市场经济”显然只是不满情绪的宣泄,而不是就事实讨论问题。且不说美国从来没有过“好的资本主 义”乌托邦,即使有过,今天的美国社会也无法倒退回去。 “占领华尔街”的主要口号是99% vs 1%,意指1%的金融寡头掠夺了其余99%的美国人,矛头直指少数巨额财富的占有者。毫无疑问,美国社会一直存在着巨大的贫富悬殊,但这个问题无法通过打 倒华尔街来解决。事实上,美国企业高管的薪酬过高,是长期而普遍的现象。Equilar公司长期研究美国企业主管的薪酬,在这家公司发布的2010年美国 薪酬排名中,维亚康姆公司CEO菲利浦?杜曼以8450万美元拔得头筹,而金融界的高管并无一人挤入前十名。 从理论上说,不受制约的资本主 义必然导致贫富悬殊。美国要想解决贫富分化问题,必须依靠政府出手干预,以调节自由竞争的资本主义经济。但美国人向来对大政府心存疑虑,为了解决99% vs 1%,美国人究竟能在多大程度上容忍政府干预经济?这才是问题的关键。既想解决贫富悬殊问题,又想紧缩政府权力,显然是南辕北辙。“占领华尔街”的抗议者 将如何与同样代表草根,但反对大政府的茶党达成一致,进而影响政府的决策,才是将来最大的挑战,这远比谴责华尔街更有现实意义。 一些抗议者 和经济学家指责说,美国政府不应该用纳税人的钱救助面临破产的华尔街。这种批评貌似有理,但并不符合实际。如果政府不出手而听任华尔街的金融体系崩溃,那 么美国的整个经济体系必然随之崩溃。金融是现代经济的核心,美国尤其如此,这个国家几乎所有大公司的股票和资产管理都和金融业息息相关,金融破产会令各大 公司的资产严重缩水。如果美国政府放任金融危机发展,最终将引发普遍的经济危机,实体经济也很难幸免,民众的个人资产也将严重受损。因此,“让华尔街的金 融公司破产,让贪婪的金融投机家们自食其果”,不过是情绪的宣泄,对解决现实的危机根本无济于事。事实上,华尔街通过透支未来、透支全世界,满足了美国中 下阶层的生活需求,以至于美国社会的稳定严重依赖华尔街的金融资本。从某种意义上说,华尔街金融资本就是维系美国社会稳定,减轻美国社会痛苦的鸦片。或许 美国会因为金融鸦片的腐蚀而逐渐衰弱,但如果没有这种鸦片的兴奋作用,美国会进入猝死。 许多华尔街的批评者,并没有看到这个严峻事实。 从华尔街危机到华盛顿危机 对美国乃至西方世界而言,一个简单的事实是:西方几百年来的繁荣和稳定,很大程度上建立在对非西方世界的剥夺之上。从地理大发现开始,西方国家通过武装掠夺 建立起世界殖民体系,全世界的财富在枪炮的威胁下源源不断地流向西方。殖民体系促进了西方国家的原始积累和福利发展,缓和了底层社会的不满和冲突。二战以 后旧的殖民体系逐渐瓦解,西方国家转而依靠跨国公司替代殖民统治,用经济控制和金融运作继续在全世界攫取利益。今天,每个美国人能保持现有的生活水平,其 实离不开全世界劳工的贡献,而其中的关键在于华尔街金融资本的运作和美元信用的透支。对美国而言,美元是世界货币,只要支付美元就可以从世界各国收取实实 在在的财富;而对世界而言,美元则是问题,是世界各国都陷入其中的庞氏骗局,正如70年代美国财长康纳利点出的:“美元是我们的,问题是你们的”。事实 上,自从美元体系建立以来,每个美国人都能或多或少地从美元的庞氏骗局中获益,其间华尔街功不可没。 但是不论怎么光鲜,这种金融鸦片的毒性 最终是要发作的,而美国的衰落也是不可避免的。从历史上看,任何不劳而获的财富都具有鸦片性质。美国著名黑人作家拉尔夫?埃利森,针对美国的种族歧视问题 讲过一句发人深省的话:“每个真正的美国人都多多少少是黑人”。其实,每个剥夺者都多多少少是被剥夺者,因为他不得不依赖被剥夺者。虽然当前发达国家是全 球化最大的获利者,世界还会不断地两极分化。但长远来看,全球化的免费午餐最终将导致发达国家竞争力退化,并逐步走向衰落,从而引发世界格局的新一轮重组 和整合。 综上所述,华尔街的金融资本是当今美国资本主义经济的核心,美国根本无法与华尔街切割而独善其身。把华尔街的问题简单地说成是扭曲 的资本主义和市场经济,是不符合现实的。从历史上看,华尔街对美国以及整个西方世界的经济发展,起到了巨大的推动作用,同时也延缓了社会危机的爆发。从当 前的现实看,在华尔街对全球的巧取豪夺中,美国各阶层或多或少地都分到了一杯羹。因此,尽管“占领华尔街”正波及全美,扩散至西方世界,甚至还会激起更大 的波澜,但终究难以撼动华尔街的地位。同时,华尔街对美国社会的鸦片疗法在相当时期内还会继续维持。不过天道好还,华尔街通过透支未来、透支全球的方式来 维持美国的繁荣,总有无以为继的一天。那时美国要面对的恐怕就不仅是华尔街的问题,而是美国的基本制度和发展模式的问题。 |
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February 2017
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